府库第1040期基金投顾观察原创内容

手上拿着现金，现在选择如何投资理财并不容易

过去几年里，投资者面临的投资环境发生了明显变化。银行定期存款的收益率一路走低，甚至跌破1%，长期以来被视为最安全、最简单的投资方式，现在的收益很难让人满意。与此同时，债券市场的收益也同样缩水，在去年大幅透支未来债券收益的情况下，纯债基金、短债基金年化收益率普遍降到2%左右，一些传统稳健的理财产品也不再具备吸引力。

年轻投资者曾经热衷于余额宝这样的互联网货币基金产品，但如今余额宝的收益率也降到了只有1%。据蚂蚁财富2025年4月发布的数据，约有937万名90后和00后投资者，已经开始转而采用货币基金、短债基金和黄金ETF组合（被称为“新三金”）来替代单一的余额宝，以寻求更好的流动性和稍高的收益。这些投资组合虽然在理论上能提供更加均衡的风险收益，但真正能否长期达到投资者的预期回报，还充满不确定性。

另一种值得关注的现象，是近年来兴起的提前还贷潮。根据《证券时报》等媒体报道，由于理财收益率持续下降，很多房贷客户发现还贷成本已经高于投资理财的回报，因此越来越多家庭选择提前还贷。这种现象甚至在一些一线城市形成了“提前还贷预约排队”的局面，比如广州的王女士，她选择了一次性提前还款100万元，直接省下了几十万元的利息。

银行的现金类理财产品越来越不吸引人了，这部分钱开始搬家了。根据券商中国和普益标准的数据，仅今年6月份，规模最大的14家银行理财公司，现金类理财产品的规模就减少了5500多亿元。从年初算到现在，这类现金产品的规模已经缩水了大约8000亿元。而把时间拉长一点看，自2023年底到现在，整个现金类理财的规模已经下降了近1.8万亿元。

这背后的原因也很简单，收益确实太低了。到今年6月份，这类现金管理理财产品的年化收益普遍只有1.43%左右，比很多短债基金甚至定期理财的收益都还要低一点。对于投资者来说，寻找更高回报的诉求越来越明显了。

与此同时，银行理财公司似乎也意识到了这个问题，他们开始尝试不同的投资方向，尤其是指数基金（ETF）这些东西变得火热起来了，多家理财公司公开表示会拿出更多的钱直接或间接地去买指数基金，布局更接近股市的资产。另外，有些理财公司甚至开始参加新股的申购，包括港股和A股的IPO基石投资。

现在手里握着现金的人，很多都不再简单地把钱放在现金理财里，而是开始跟着银行理财的动作，把钱往那些收益更可能高一些的地方去转移。这种情况已经成为最近银行理财市场里比较明显的趋势。

基于上面的情况下面，咱们再来看看市场的状态。近几年非常受到青睐的是红利类资产，今年的银行股就特别突出，在收益率比较低的情况下，这些资产的股息率就变成非常吸引人的特征了。而最近整体股票市场也逐步改善，上证指数突破3500点，趋势和市场情绪都不错。

如果股市的投资价值被越来越多的人，那未来的行情还是很值得期待的。

前面我整理过文章《上证指数历史第5次突破3500点，之前4次都是怎样的？》，市场超过3500点的时候并不多，一共只有4次，3次时间是比较长的。每一次背后的逻辑都有不同，具体的原因往往在行情结束之后，回过头来去分析才能有一个比较完整的结论。

但当下行情真真实实是突破了3500点，并且比较强势的在3500点之上震荡上行，当场内的投资者逐步达成了共识，“3500点真的站稳了”，行情又会接着往下一个阶段发展。

如果真的在一波大行情的趋势上，别轻易下车，咱们一起坐稳看行情的演绎。

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