天风证券: 给予天音控股中性评级
天风证券: 给予天音控股中性评级
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天风证券股份有限公司唐海清,王奕红,何富丽,袁昊近期对天音控股进行研究并发布了研究报告《3C产品分销龙头，多元化布局受益AI带来消费电子行业机遇与价值链重构》，给予天音控股中性评级。
天音控股(000829)
1、不断拓展赛道，多元化发展
公司深耕渠道，不断丰富业务布局。2018年公司收购上海能良，发展零售电商业务；2021年12月收购WIKO进军手机产业。公司以手机分销行业起步，现已成为集智能终端销售服务、彩票、移动互联网、移动转售等业务为一体的大型集团化公司。
营收短期承压，静待3C产品分销业务复苏。公司发布2024年报及2025年一季报。2024年营业收入840.38亿元，同比下降11.38%，归母净利润3118.39万元，同比下降62.72%。25Q1，实现营收224.02亿元，同比下降14.40%，实现归母净亏损2852.08万元，同比降幅达279.03%。
2、手机需求有望复苏，分销龙头渠道优势显著
期待手机销售复苏。知名市场调研机构Canalys发布2024年全球智能手机出货量报告，报告指出，2024年全球手机出货量达到12.2亿部，相较2023年获得了7%的增长。在2022年、2023年持续两年的出货量下滑后，在2024年，全球智能手机市场终于开始恢复活力。同时，电商平台发展仍存在结构性机会，且从京东集团2025年一季报来看，存在较强的增长动能。
在线下分销方面，天音控股多年深耕渠道，在国内已经建立一张覆盖广、效率高、成本低的智能终端产品营销网络。线上分销方面，天音与京东合作建设京东2B商城，并强强联合，赋能提升品牌覆盖度，能良电商业务有望实现持续增长，在电商平台合作上，能良电商积极布局淘天、拼多多、京东、抖音、快手等头部平台，旗下店铺达446家，较2023年增长80%，其中超5,000万销售额的店铺有95家，同比增长102%。
此外，公司还收购了东莞维科，打造品牌WIKO，2024年12月，WIKO发布Hi畅享70Plus，作为“华为智选”产品，Hi畅享70Plus也获得了HarmonyOSConnect认证，共享鸿蒙分布式能力。24年10月底，WIKO正式发布HiMateBook系列笔记本，抓住华为转向鸿蒙PC留下的WindowsPC市场窗口期。
3、投资建议与盈利预测：
公司深耕3C产品销售领域，和头部手机品牌厂商深度合作；同时延伸业务布局，打造线上电商平台，电商业务拓展情况良好。公司规模优势显著。预计公司25-27年归母净利润为0.01/0.64/0.94亿元，首次覆盖给予“持有”评级。
风险提示：手机销量低于预期，Wiko销量低于预期，天音代理手机品牌市占率走低，财务风险等
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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结语
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5、全部在线支付，方便快捷，保障权益。支持支付宝，微信付款
清远市（清城、清新）
宜昌市（宜都市、长阳土家族自治县、🍕当阳市、⛔️五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🐍市辖区）
淮安市（淮安、淮阴、🚱清江浦、🤯洪泽）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、♎️乌拉特后旗、乌拉特前旗、💝️市辖区、🚱临河区、🦆五原县）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
娄底市（娄星）
鞍山市：🎄铁东区、铁西区、😎立山区、🕠千山区。
郴州市（北湖、苏仙）
牡丹江市：👹东安区（部分区域未列出）、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
唐山市（丰润区、❓丰南区、遵化市、🍾迁安市、🦏️开平区、唐海县、🍸滦南县、💪乐亭县、滦州市、玉田县、👦迁西县、遵化市、唐山市路南区）
南通市（崇川区，港闸区，开发区，🙌海门区，🐓海安市。）
厦门市（思明、海沧、🥨湖里、👊集美、同安、翔安）
湘西土家族苗族自治州（凤凰县、👌永顺县、🍷泸溪县、🦜保靖县、♐️吉首市、花垣县、龙山县、古丈县）
白山市：浑江区、♊️江源区。
江门市（蓬江、江海、新会）
常熟市（方塔管理区、🥚虹桥管理区、🖖琴湖管理区、🥧兴福管理区、谢桥管理区、🕘大义管理区、🌶莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🤘宿城区、🤓湖滨新区、洋河新区。)
荆州市（沙市、🦍荆州）
三亚市（淮北、😙吉阳、天涯、崖州）
廊坊市（安次、广阳）
无锡市天风证券: 给予天音控股中性评级电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
宜春市（袁州）
六安市（日照安、🦓裕安、叶集）
锦州市（凌海市、🍶义县、😡黑山县、🧐凌河区、🍱市辖区、古塔区、🕐北镇市、🤜太和区）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、😴贺兰县、灵武市、市辖区）
安康市（宁陕县、🐖白河县、⛎汉阴县、岚皋县、🥘石泉县、🦂市辖区、紫阳县、🕜汉滨区、⛳️旬阳县、镇坪县、🌖平利县）
宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、🐨猇亭区、🤲夷陵区、💛远安县、😚兴山县、秭归县、🏉长阳土家族自治县、🤛五峰土家族自治县、💯宜都市、当阳市、♒️枝江市、🍫虎亭区）
白山市：浑江区、☝江源区。
赣州市（南康区、♑️章贡区、🐟赣县区、🔰信丰县、大余县、上犹县、♋️崇义县、安远县、✍️龙南县、🐩定南县、全南县、宁都县、🏺于都县、兴国县、✍会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇）
绍兴市（越城、柯桥、上虞）
杭州市（临安、😲上城、下城、👺江干、拱野、🐣西湖、滨江、余杭）
揭阳市（榕城、🎽揭东）
鹰潭市（余江县、市辖区、🐍贵溪市、🤘月湖区）
邯郸市（邯山、😥丛台、🥊复兴、🔯峰峰矿、肥乡、永年）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、😣乌拉特后旗、乌拉特前旗、✝️市辖区、🕔临河区、😜五原县）
宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、😃远安县、兴山县、秭归县、♌️长阳土家族自治县、👐五峰土家族自治县、☺️宜都市、😊当阳市、枝江市、虎亭区）
襄阳市（樊城区、襄州区、老河口市、😤宜城市、南漳县、谷城县、保康县、❔枣阳市、定南县、🍗随州市、白浪镇、城关镇、🐵赵家镇、东津镇、堰头镇）
湖州市（南湖、秀洲）
马鞍山市（花山、雨山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、🔅新河县、🤨宁晋县、南宫市、🍜内丘县、清河县、🤥巨鹿县、🏈临城县、🐆隆尧县、✝️南和县、威县、桥东区、邢台县、🍟市辖区、平乡县、桥西区、🌹广宗县、沙河市）
银川市（永宁县、😵兴庆区、❕西夏区、🖖金凤区、贺兰县、☝灵武市、市辖区）
遵义市（汇川区、红花岗区、遵义县、👈桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、🐏务川县、😹凤冈县、💥湄潭县、余庆县、习水县、🥠赤水市、🥢仁怀市、土家族苗族自治县、🎄铜仁市、🥎松桃苗族自治县、万山区、黔西县）
襄阳市（襄城、☮️樊城、🦁襄州）
长春市（南关、宽城、🍸️朝阳、二道、🐸绿园、双阳）
桂林市（象山区、叠彩区、🆘七星区、😿️临桂区、阳朔县、🦇灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、😞资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县）
重庆市（绵阳、🥙涪陵、渝中、🌷大渡口、✊️江北、🉑沙坪坝、🍌️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南）
鞍山市（铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🐁铁东区、🐫市辖区、🕧千山区）
蚌埠市（五河县、🍢️固镇县、😒市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区）
襄阳市（襄城、😂樊城、襄州）
太原市（小店、⛔️迎泽、杏花岭、尖草坪、🍆万柏林、💪️晋源）
南昌市（青山湖区、🅱️️红谷滩新区、🤙东湖区、西湖区、🥗青山湖区、😸南昌县、进贤县、🐂安义县、湾里区、🐌地藏寺镇、☯️瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、☣️青云谱区、🤲望城坡镇）
宁波市（海曙、🐟️江东、❓江北、🉐北仑、🤩镇海）
甘肃省兰州市（城关区、🍡七里河区、西固区、😓安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、⚛️雁滩区）
抚顺市：✳️顺城区、新抚区、🍓东洲区、望花区。
衡阳市（珠晖、雁峰、🍡石鼓、🐖蒸湘、南岳）
咸宁市（通山县、〽️咸安区、崇阳县、通城县、🙀市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
新竹县（新丰乡、❔峨眉乡、湖口乡、♋️关西镇、新埔镇、🌖横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、😀宝山乡、芎林乡、☀️五峰乡、🐞竹北市）
太仓市(城厢镇、金浪镇、☣️沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)
南通市（崇州、港闸、通州）
宜昌市（西陵、伍家岗、🉑点军、猇亭、🦚️夷陵）
铁岭市：🏉银州区、🐘清河区。
贵州省安顺市（西秀区、☯️平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、☦️关岭布依族苗族自治县、😃紫云苗族布依族自治县、🦃安顺市、开阳县）
抚顺市：顺城区、新抚区、💛东洲区、😳望花区。
济南市（历下、市中、槐荫、天桥、💚历城、长清）
珠海市（香洲区、斗门区、🥐金湾区、🦑横琴新区、万山区、🦏珠海高新区、🏑唐家湾镇、💪三灶镇、白石镇、🍯前山镇、😽南屏镇、✝️珠海港镇、金鼎镇）
铁岭市：👎银州区、清河区。
南昌市（东湖区、🐖西湖区、🌓青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、🐐安义县、进贤县、🚭️湾里区、🌱昌北区）
南投县（信义乡、🍨竹山镇、🌐中寮乡、☸️水里乡、🍣草屯镇、♑️仁爱乡、名间乡、🦡埔里镇、🍞鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、🙃集集镇、南投市）
榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）
上饶市（信州、广丰、广信）
益阳市（南县、资阳区、🐥桃江县、🐬市辖区、☄️沅江市、赫山区、安化县）
南昌市（东湖区、西湖区、🐝青山湖区、红谷滩新区、南昌县、👨安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、🍃赣江新区、青云谱区、🆚浔阳区）
临沂市（兰山区、👿️罗庄区、🍎️河东区、沂南县、郯城县、🕎苍山县、☪️费县、🤝蒙阴县、临沭县、🙄兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🌦临沂高新技术产业开发区）
本溪市：平山区、明山区、🍢溪湖区、南芬区。
乐山市（市中、🐷沙湾、五通桥、日照口河）
鹤壁市（淇县、👆鹤山区、💘浚县、山城区、市辖区、淇滨区）
白山市（靖宇县、🤐浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、🦒临江市、🔯市辖区）
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🤥关岭布依族苗族自治县、🌕紫云苗族布依族自治县、安顺市、🐈开阳县）
九江市（莲溪、🙏浔阳）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、🖕西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
东莞市（莞城、👏南城、👈万江、东城,石碣、🅰️石龙、😢茶山、🌥石排、✍️企石、横沥、桥头、谢岗、✋东坑、💗常平、🏉寮步、🍲大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、❓长安、🐳惠东、😁厚街、🔰沙田、道窖、洪梅、🕣麻涌、☁️中堂、⚜️高步、🍅樟木头、🕝大岭山、🌈望牛墩）
通辽市（科尔沁区、🤫扎鲁特旗、😛开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、🥧科尔沁左翼中旗、😲库伦旗、科尔沁左翼后旗、🦢奈曼旗）
桂林市（秀峰区、🍲️象山区、七星区、雁山区、🍽临桂区、🅰️阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、🔰荔浦市、灵川县、全州县、💓永福县、🖖龙胜各族自治县、🥮恭城瑶族自治县）：🐓
嘉兴市（海宁市、🌖市辖区、🍬秀洲区、🍦平湖市、😗桐乡市、南湖区、🌺嘉善县、海盐县）
常熟市（方塔管理区、☄️虹桥管理区、琴湖管理区、🈚️兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🍻宿城区、🆚湖滨新区、洋河新区。)
台州市（椒江、🤟黄岩、🥣️路桥）
泰州市（海陵区、🤜高港区、姜堰区、兴化市、💜泰兴市、🥢靖江市、🍢扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、😢️海安镇、周庄镇、🛑东进镇、世伦镇、🏒青龙镇、杨湾镇、🍄️马桥镇）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、🥘️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
雅安市（汉源县、市辖区、🐳名山区、🧒石棉县、⛎荥经县、宝兴县、天全县、🉐芦山县、😹雨城区）
南充市（顺庆区、🤤高坪区、✍️嘉陵区、🥯南部县、🕜营山县、蓬安县、🐾仪陇县、🌾西充县、🐜阆中市、抚顺县、阆中市、‼️南充高新区）
郴州市（宜章县、🕧嘉禾县、👊永兴县、🙊汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、🥕临武县、安仁县、资兴市）
山南市（错那县、琼结县、😩洛扎县、🦈贡嘎县、🐩️桑日县、👊曲松县、🐵浪卡子县、㊗️市辖区、隆子县、🥟加查县、🤢扎囊县、乃东区、措美县）
南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、💔西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、💢湾里区、🧒地藏寺镇、瑶湖镇、🐕铜鼓县、🧑昌北区、青云谱区、望城坡镇）
株洲市（荷塘、芦淞、石峰、🤚天元）
辽阳市（文圣区、😚宏伟区、♎️弓长岭区、太子河区、🕔灯塔市、🎂️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、🕖合德镇、🔞兴隆镇、安平镇、辛寨镇、♈️黄土岭镇）
舟山市（市辖区、☕️定海区、嵊泗县、普陀区、🐩️岱山县）
玉溪市（澄江县、🐌江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、🤮元江哈尼族彝族傣族自治县、㊙️通海县、抚仙湖镇、红塔区、🥃龙潭街道、南北街道、白石街道）
三明市（梅列、🦂三元）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、🐁️鹿寨县、融安县、🐖融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
保定市（莲池、竞秀）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、🕸️临邑县、🌻平原县、🦎武城县、夏津县、禹城市、德城区、☀️禹城市、🌪齐河县、🥢开封县、双汇镇、☕️东风镇、商丘市、阳谷县、🕚共青城市、城南新区）
昆山市（昆山开发、高新、🤬综合保税）
许昌市（魏都）
济南市（历下、市中、〽️槐荫、🍈️天桥、🦋历城、长清）
安康市（宁陕县、🤞白河县、汉阴县、💹️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、😍汉滨区、🧂️旬阳县、镇坪县、平利县）
常州市（天宁、🍖钟楼、新北、武进、日照坛）
郑州市（中原、二七、管城、日照水、✅上街、惠济）
中卫市（沙坡头区、海原县、中宁县、🍵市辖区）
金华市（武义县、东阳市、磐安县、浦江县、👉兰溪市、🛡永康市、婺城区、义乌市、🍕市辖区、金东区）
长沙市（芙蓉、✌天心、岳麓、🍜开福、😧雨花、望城）
葫芦岛市：龙港区、🐘南票区、😯连山区。
沧州市（新华区、运河区、⛈沧县、青县、🤘东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、☢️吴桥县、献县、✳️孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、🍗任丘市、黄骅市、🌓河间市、泊头市）
邢台市（邢台县、👍南和县、清河县、临城县、😛广宗县、威县、宁晋县、⚛️柏乡县、😥任县、✍️内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、♋️平乡县、👆️巨鹿县）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、🕖乌拉特中旗、乌拉特后旗、🍚乌拉特前旗、☢️市辖区、临河区、五原县）
连云港市（连云、海州、赣榆）
淮安市（淮阴区、清河区、淮安区、🐃涟水县、👇洪泽区、🥪️盱眙县、金湖县、楚州区、🌧️淮安区、🍬海安县、🐀亭湖区、🤲淮安开发区）
玉林市（玉州）
柳州市（城中、😎鱼峰、💣柳南、柳北、🕙柳江）
新竹县（新丰乡、🥗峨眉乡、✌️湖口乡、关西镇、新埔镇、🗡横山乡、尖石乡、🚱北埔乡、🖖竹东镇、宝山乡、☄️芎林乡、五峰乡、竹北市）
临沂市（兰山、👎罗庄、河东）
连云港市（连云、👈海州、👦赣榆）
廊坊市（安次、广阳）
赣州市（南康区、♉️赣县区、于都县、兴国县、🦃章贡区、龙南县、大余县、🐕信丰县、安远县、全南县、🔱宁都县、🅾️定南县、上犹县、🕗崇义县、👍南城县）
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湘潭市（雨湖、🕒岳塘）
漳州市（芗城、🐋龙文）
嘉义县（朴子市、💮番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、🍏布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🦜大埔乡、😴鹿草乡、😅️溪口乡、水上乡、🍤中埔乡、阿里山乡、🐿东石乡）
易会满被查！执掌证监会5年，沪指20次失守3000点，曾屡提金融反腐专题：重磅打虎！易会满落马：掌舵5年内1700家IPO，3000点20次失守 来源：时代周报 从证监会主席任上离去1年7个月后，易会满最终未能“平稳落地”。 9月6日，中央纪委国家监委发布消息，十四届全国政协经济委员会副主任易会满涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调
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